Nuevas Coordenadas Rumbo a 2026 - Consumo Sólido y Tasas Preparadas para Cambiar de Rumbo

La semana en Estados Unidos dejó una batería de datos económicos que confirmaron una expansión moderada. El PMI manufacturero del ISM cayó a 48,2, profundizando su contracción por la debilidad en nuevos pedidos y empleo, mientras que el ISM de servicios avanzó a 52,6, mostrando que la actividad terciaria continúa siendo el principal motor del crecimiento. El mercado laboral volvió a mostrar un panorama mixto: el informe de ADP registró una reducción de 32.000 empleos privados en noviembre, impulsada por una caída de 120.000 puestos en pequeñas empresas, pero las solicitudes semanales de desempleo descendieron a su nivel más bajo desde 2022, aunque con posibles distorsiones estacionales. La inflación también ofreció señales de moderación gradual, con el PCE subyacente aumentando 0,2% mensual y 2,8% anual. Al mismo tiempo, la OCDE revisó al alza su proyección de crecimiento para Estados Unidos en 2025 a 2%, apoyada por el fuerte impulso en inversiones relacionadas con IA.

En los mercados, el consumo volvió a sorprender al alza en la temporada de compras. Las ventas del Black Friday crecieron 4,1% interanual según Mastercard SpendingPulse, con un aumento notable del 10,4% en el comercio electrónico. En paralelo, los fondos de money market superaron por primera vez los USD 8 billones, reflejo de la preferencia de los inversores por la liquidez en un entorno de tasas todavía elevadas y expectativas de inminentes recortes. De hecho, el mercado asigna una probabilidad del 95% a que la Reserva Federal reduzca su tasa de referencia en 25 puntos básicos en la reunión de la próxima semana. Estos movimientos se interpretan como señales de una economía que se desacelera sin mostrar todavía signos de tensión severa.

LEER MÁS