Menos a la Deriva, Más Rumbo - Los Datos de Noviembre Encuentran Dirección

La semana dejó novedades económicas, de mercado y políticas que configuran un escenario de crecimiento moderado y mayor incertidumbre. En el plano económico, las actas del FOMC reflejaron un comité dividido: aunque la mayoría prevé espacio para futuros recortes de tasas, varios miembros dudan sobre la conveniencia de recortar en diciembre por la persistencia de la inflación. Esta cautela se suma a señales de enfriamiento laboral: en septiembre se crearon 119.000 empleos, más del doble de lo esperado, pero el desempleo subió al 4,4%, su nivel más alto en cuatro años, y el crecimiento salarial se moderó. La cancelación del reporte de octubre por el cierre del gobierno dejó a la Fed con menor visibilidad para su reunión del 10 de diciembre.

Otros indicadores muestran una economía aún en expansión, aunque con menor impulso. Las ventas de viviendas existentes crecieron 1,2% en octubre, alcanzando su mayor nivel en ocho meses, con precios al alza. El déficit comercial se redujo por la caída de importaciones y un leve avance de exportaciones, sugiriendo demanda externa firme y menor presión sobre la cuenta corriente. Los pedidos de bienes duraderos aumentaron 2,9% en agosto, mientras que el PMI compuesto de noviembre se ubicó en 54,8, impulsado por servicios sólidos pese al retroceso marginal de la manufactura. En conjunto, los datos consolidan la visión de una desaceleración moderada, con menor presión inflacionaria, pero sin señales de contracción.

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